ChatGPT板块的起飞，养活了哪些企业和细分赛道

ChatGPT板块的起飞，养活了哪些企业和细分赛道

中国版的生成式AI大乱斗，正式鸣锣开打。4月11日，阿里云发布ChatGPT同类产品“通义千问”。到现在为止，除了文心一言的百度和发布了通义千问的阿里，还有腾讯、字节、360、昆仑万维、商汤和百川智能等公司，都拿着大喇叭宣布：“是的，我们有一个ChatGPT同款的自有大语言模型。”告诉市场“我们有个大语言模型”的魔力实在太大了。发布消息之后，昆仑万维的股价自3月以来涨幅超过8成。甚至因为股价涨得太快，还收获了深交所的“关心”。百度在发布文心一言之后，接近300家生态圈企业获得了阳光普照式的利好。这也给投资者们提供了一个新思路——除了将语言大模型接入自己的产品并使用这项技术之外，祖传的供应链思维也可以分析这个新行业，看看ChatGPT板块的起飞，养活了哪些企业和细分赛道。所以我们吴晓波频道晓报告团队也顺着这个思路，梳理了ChatGPT和它背后的产业投资逻辑，并找到了ChatGPT板块下的三大投资方向和一个值得重点关注的细分领域。

ChatGPT板块走势

在ChatGPT板块的走势方面，资本市场不断意识到ChatGPT重要性的过程，大概可以分为“应用—数据—算力”3个循序渐进的阶段。在不同的阶段，市场也会向ChatGPT——或者说生成式AI产品——抛出一系列问题。谁能够回答这些问题，谁就能在周期内获得资本市场的“奖励”。

从整体来看，ChatGPT在A股市场经历了三个阶段。从2023年1月底到2月中，A股市场ChatGPT板块的指数从1579点上涨到2169点，出现了37.4%的上涨。在这个时期，大部分投资者对于ChatGPT的认知是“一个可以对话的AI”，好奇这款产品能够完成哪些任务。汉王科技站了出来，告诉市场“经过大量数据训练的生成式AI，能够帮助生产图文内容”的同时，又告诉大家“本公司已经在用这项技术了”。于是，搭上便车的汉王科技在2月初连续收获5个涨停板，成为了ChatGPT板块驰骋A股初期的一个缩影。

在第二阶段，市场认识到了芯片、算力等基础对于ChatGPT以及人工智能领域的影响力。所以在第三阶段，市场开始关注更上游的半导体产业。从3月16日到4月10日，A股半导体指数从5522.05点最高上涨至6326.23点。不到一个月的时间里，涨幅达到14.6%。

ChatGPT投资逻辑

从产业的上下游，我们可以把ChatGPT的相关产业拆分成算法、算力、数据和应用四大维度。在四大维度下，又可以分拆出芯片、数据分析、智慧交通等细分产业。安信证券在《数字中国全景投资手册》中提到，在ChatGPT的上游和中游环节中，有三个方向是值得关注的：1.NLP技术自然语言处理（NLP）是人工智能的一个分支，它能够使计算机理解、生成和处理人类语言，支持用户使用自然语言文本或语音向机器询问数据。2.数据标注在ChatGPT产生过程中，数据标注比NLP更基础一些。数据标注就是给未经加工的图像、文字打标签，比如拿出一张图片让AI理解什么是车、什么是人、什么是红绿灯。3.算力设施各版本的GPT产品之间最大的不同，是模型体量的究极提升。

机器视觉的应用

从一款产品的诞生逻辑来看，以上三大投资方向都处于ChatGPT类产品诞生的前期，是金字塔的底部。再往上走一层，这类产品就会在实际应用层面上发挥作用。比如视觉应用领域。通过学习，机器可以识别图像获得信息，这个功能类似于人脑对于视觉信号的处理。成熟的算法可以让机器视觉剔除互联网上的假消息，获得更精准的结果，从而达到减少人工操作、应对复杂多样的使用场景等目的。图像是信息量最丰富的数据种类，数据采集占比超过八成。所以现在电子、汽车、电池、半导体、包装、食品、药品等行业，都在通过图像数据采集，迭代机器视觉。各大行业中，3C电子是第一大应用市场，市场占比达25%；其次是平板显示市场，占比12.15%；汽车、电池、机器人、半导体等场景应用的市场占比均在5%以上。软件和信息产业规模从2010年的1万亿提高到2020年的8万亿，一直保持高速增长，对经济的贡献率也从2010年的3%提高到了2021年的10%。从国内市场分析，机器视觉行业的需求主要来源于两方面：1）产业升级。中国制造业全面转型需要精密化、高端化。机器视觉带来的精确、客观，有望在中国制造业发展的路上起到“推一把”的作用。2）降本增效。更直白地讲，包括ChatGPT类产品在内的人工智能，对于制造业来说最实际的作用，就是节约成本。尤其在人口红利向人才红利的时代转型期。