出门问问冲击港股AIGC第一股：历经7轮融资后三年未再引战，账面现金缩水八成

历经7轮融资后三年未再引战，账面现金缩水八成

不到4000万元的AIGC业务收入，成了MobvoiInc.（简称“出门问问”）冲击“港股AIGC第一股”的最大支撑。AIGC，是指人工智能生成內容。能流畅对话、写论文、写歌曲、写剧本、写小说，编代码、修复代码bug、翻译、绘画，去年下半年，生成式人工智能ChatGPT上线随即在全球爆火，以其为代表的生成式人工智能大模型引发全社会的普遍关注，国内外大厂迅速跟进。与ChatGPT紧密相关的AIGC，也随着市场火热具备了成为细分赛道的潜质，消声了3年之久出门问问也再一次进入资本视野之中。

没有引战的这3年，出门问问过的不算顺心。卖智能手表等智能产品的AIoT业务缩水，AI企业解决方案80%的收入来自大众汽车，AIGC解决方案规模有限而且与国际大厂相比技术上还不够成熟。2022年，出门问问净利润实现正增长，但含金量却不足，其近半收入来自昔日股东的关照不说，若不排除优先股账面价值变动影响，出门问问的净利润已经连续三年亏损，累计约9亿元。

退出股东行列，大众汽车拿股权换资产

颇让人注意的是，冲击“港股AIGC第一股”的出门问问，2022年来自AIGC解决方案的收入仅有3985.7万元。不过这个成绩已经帮其拿下“中国最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司”的头衔。据灼识咨询数据，按2022年来自AIGC产品和服务的收入计，出门问问全球市场位列第8，并于亚洲位列第1。今年4月份，出门问问推出了“序列猴子”。据悉，“序列猴子”是一款具备多模态生成能力的大语言模型，模型以语言为核心的能力体系涵盖“知识、对话、数学、逻辑、推理、规划”六个维度，能够同时支持文字生成、图片生成、3D内容生成、语音生成和语音识别等不同任务。不过相比国外领先的GPT-4，李志飞目前只给自家的产品打出了50分的成绩。大模型能力基础上，出门问问推出面向创作者的CoPilot产品矩阵，包含四款AIGC产品：AI写作平台“奇妙文”、AI绘画平台“言之画”、AI配音平台“魔音工坊”、数字人视频与直播平台“奇妙元”。不过值得注意的是，“言之画”和“奇妙文”目前至今仍处于测试阶段，尚未产生任何收入，实际产生收入的产品还只有“奇妙元”和“魔音工坊”，累计约40万名付费用户，来完成100多万笔付款，不足其整体收入的十分之一。

作为一家以生成式AI与语音交互为核心的人工智能公司，出门问问的研发费用率在下降。招股书显示，2020年-2022年，出门问问的研发开支分别为9709.3万元、9150.5万元、1.19亿元，占营收的比重从2020年的36.7%下降至2021年、2022年的23%、23.7%。

大众汽车跃升至第一大客户，贡献42.6%的营收

出门问问是一家以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司，其主业围绕B端与C端。在C端消费级场景，出门问问推出有AI智能手表、AI真无线智能耳机、智能音箱等人工智能软硬结合产品；B端企业级市场，出门问问目前主要为物联网、金融、电信等企业级场景提供服务。

按业务划分，其营收来源分为两大版块：AI软件解决方案和AIoT解决方案。2020年-2022年，出门问问的营收分别为2.65亿元、3.98亿元、5.00亿元，年复合增长率37.51%，合计11.63亿元。经调整净利润分别为-1.57亿元、-7343.9万元、1.09亿元，2022年扭亏为盈。但如果不排除优先股账面价值变动影响，2022年出门问问亏损6.7亿元，亏损同比扩大142.75%，三年累亏将近9亿元。

业绩结构来看，2020年AI软件解决方案为出门问问带来4497.2万元的营收，占比17%；到了2022年，该板块营收猛增至3.03亿元，同比增长408%，占总营收的占比也攀升至60.6%。其中，AIGC解决方案和AI企业解决方案的收入占比分别从2021年的1.7%、13.3%上涨至2022年的8%、52.6%。2022年出门问问AI企业解决方案业务爆发，单项业务创下2.63亿元营收，一跃成为第一大收入来源，占比达到52.6%。据悉，其产品包括汽车AI助手，银行、保险公司智能客服等。业绩大增主要是由于大众汽车产生了2.13亿元的知识产权相关收入，占到当期营收总额的42.6%，占到该项业务收入额的81%。2020年-2022年，出门问问来自前五大客户的收入分别占总收入的22.4%、37.0%及62.8%。另一核心业务，AIoT解决方案在2020年和2021年分别带来2.2亿元、3.38亿元营收，业绩贡献占比超过80%，但2022年AIoT解决方案收入减少到1.97亿元，收入占比下滑至39.4%。AIoT解决方案包括可穿戴设备和智能设备生态系统，如AI智能手表TicWatc，智能跑步机等多种AIoT智能硬件产品。出门问问表示，AIoT收入下滑主要由于TicWatch新旗舰产品推出延迟，而旧产品进入生命周期后期，同时，这也导致出门问问的存货周转天数由2021年的159.2天增加至2022年的242.5天。

AIGC收入规模亚洲第一，研发费用过亿

据灼识咨询数据，按2022年来自AIGC产品和服务的收入计，出门问问全球市场位列第8，并于亚洲位列第1。2022年来自AIGC解决方案的收入仅有3985.7万元。不过这个成绩已经帮其拿下“中国最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司”的头衔。

作为一家以生成式AI与语音交互为核心的人工智能公司，出门问问的研发费用率在下降。招股书显示，2020年-2022年，出门问问的研发开支分别为9709.3万元、9150.5万元、1.19亿元，占营收的比重从2020年的36.7%下降至2021年、2022年的23%、23.7%。