昆仑万维发布天工3.5:革命性技术能否让公司市值翻倍?

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2023-10-04 23:38:41

背景介绍

昆仑万维发布了天工3.5,这是国内为数不多已进行内测的中文大语言模型。天工3.5能很快写出一首押韵诗以及完成一条广告文案,但在数理、逻辑推理等场景尚存在差距。昆仑万维是一家游戏公司,经过多年的转型与收购,已经成为一家综合性的互联网平台公司。公司旗下拥有海外信息分发及元宇宙平台Opera、海外社交娱乐平台StarX、全球移动游戏平台ArkGames、休闲娱乐平台闲徕互娱、投资等五大独立的业务板块。

市值翻倍的背后

天工3.5发布后,昆仑万维股价继续蹿升到接近56元/股,较年初,也就是说搭上大语言模型AIGC的红利,昆仑万维的市值在短短3个月内升值2.7倍。留给投资者的疑问是大语言模型真的能让昆仑万维的内在价值翻倍吗?

业务分析

依据公司2022年年报信息,昆仑万维的过去一年的收入结构为:社交娱乐35%、广告27%、搜索20%、游戏15%。昆仑万维的核心利润支柱为StarX、闲徕互娱及Opera三大品牌。其中,Opera的营业利润占比最高。昆仑万维的业务基本能被当前常用的AIGC功能覆盖到,但因此要给它赋予一倍多的估值溢价吗?

技术分析

当前大语言模型主流的功能有四种——分别为文本、图片、代码、音频。目前阶段的AIGC,不论是写文案还是绘画,还是写代码与音乐创造其均处于初级水平,对于一些致力于打造顶尖产品的公司,这些内容只能充当提升效率与提供灵感的助手使用,不能直接工作。但是,把时间拉长一点看,AIGC对昆仑万维业务的赋能力度可能会更明显,这是因为大模型的能力迭代是呈指数级表现的。

结论

一项革命性技术短时间内让一家上市公司的市值翻倍,它到底有什么魔力?我们认为,这些增量收益创造的前提是基于AIGC能做什么。当前AIGC生成的部分内容依然比较初级,经过我们体验,目前阶段的AIGC,不论是写文案还是绘画,还是写代码与音乐创造其均处于初级水平,对于一些致力于打造顶尖产品的公司,这些内容只能充当提升效率与提供灵感的助手使用,不能直接工作。从长远来看,AIGC对昆仑万维业务的赋能力度可能会更明显。

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关键词

昆仑万维 天工3.5 大语言模型 AIGC ChatGPT AI

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