爱奇艺营收增长乏力，“三条腿”走路或可破局

近日，爱奇艺公布了2021年第一季度的财报。好的消息是，净亏损金额从去年同期的29亿元缩小到了13亿元。

坏消息则是，营收规模为80亿元，增速从2020年同期的9%下滑到了4%。在外部环境相似的2019年第一季度，其营收增速高达43%。

不难发现，爱奇艺的营收规模虽然还在扩大，但扩大的速度已呈乏力之势。为何增速乏力呢，一是过高的内容成本，二是疲软的会员业务。

爱奇艺的“内容成本吸血症”

2018年，爱奇艺成为国内第一家会员收入超过广告收入的视频平台，2020年会员收入占爱奇艺总收入比已超过55%。

但是，隐藏于高收入背后的是，爱奇艺的“内容成本吸血症”。从2018年开始，爱奇艺内容成本占总收入比一直超过70%。以2020年为例，爱奇艺内容成本高达209亿元，而其会员收入仅为165亿元。

在爱奇艺内部，内容产品主要分为网剧和网综。在每一年爱奇艺S级片单中，这两种内容总占比都会超过九成，但网剧和网综的收入构成是不同的，真正让爱奇艺投入高额内容成本的是网剧。

据业内人士介绍，为综艺买单的是品牌方，运气好的时候，综艺开播前，已经可以通过招商回本。但网剧就不同了，尤其那些S级网剧，往往高投入、高风险。所以在影视圈，大家有一条共识原则：综艺的成本更可控。

以《青春有你》为例，《青春有你》最大的收入来源是冠名费、品牌投放和IP授权。熟悉《青春有你》招商环节的人透露，自2019年《青春有你》第一季播出算起，这款对标《创造营》的综艺产品，已经成为了爱奇艺旗下最赚钱的IP之一。

但更易于招商的综艺并非万能良药，比如在付费会员拉新力上，网剧才是视频平台第一助力。2018年爱奇艺通过《延禧攻略》直接获得1200万新付费用户，这也相当于爱奇艺年度净增付费用户的三分之一。

值得注意的是，并非只有爱奇艺一家可以提供优质网剧。2018年开始，腾讯视频、优酷以及芒果tv纷纷加大内容投入，竞争环境让爱奇艺只能持续加大投入。

事实上，对视频平台而言，烧钱拼内容或许就是“华山一条路”。但是要明白的是，烧钱不是根本问题，关键问题在于，能否烧出真正有吸引力的内容，并凭此吸引更多付费用户。

疲软的会员业务

5月18日，爱奇艺发布了2021年第一季度财报。据悉，第一季度的会员收入从去年四季度的38亿元上涨到43.12亿元，规模在扩大。但与去年同期相比，无论是规模还是增速都出现了下滑，去年同期的营收规模为46亿元，增速高达35%，今年第一季度的增速同比下降了7%。

与此同时，会员方面还释放了一个危险的信号：会员规模在提价之后，还未走出因此带来的负面影响。

去年11月，爱奇艺进行了九年来的首次提价。提价后，爱奇艺的会员规模缩小。从2019年的1.069亿下降至2020年年底的1.017亿，减少了520万。

到今年一季度，爱奇艺在会员规模上的表现依然不容乐观。

在总规模上，第一季度上升到了1.043亿。表面上看，爱奇艺已经摆脱了提价带来的负面影响。然而第一季度会员规模的增速却低于2019年四季度，也就是尚未提价之时。当时的增速为22%，如今下降了5个百分点，达到17%。2020年同期的增速更高，达到23%。

同时，1.043亿的规模也低于2019年四季度的1.069亿。这说明，提价对会员规模的负面影响还没有散去。

更致命的是，爱奇艺的会员规模已经摸到了天花板。自从2019年会员规模突破一亿后，这项数据就没发生太大的变化。而来自于此的营收却已成为它的第一大营收来源，这让爱奇艺距离盈利更远了。

很显然，如今的爱奇艺面对两大难题：过高的内容成本、疲软的会员业务，对此爱奇艺也做了很多转型尝试，效果如何呢？

“三条腿”走路以图转型

暂且不谈比较常规的“第一条腿”营收多元化，今天重点来聊聊爱奇艺的全产业链打法和自制内容。

什么是全产业链？它的具体体现是爱奇艺在2017年提出的“大苹果”模型。苹果树的“树干”指的是IT技术平台提供的技术支撑，“苹果”是一种业务类型，包括影视、综艺、游戏、漫画、文学、游戏、电商、直播等多个领域。

事实上，这和腾讯的文娱战略很相似，是一个从上游的IP源头到下游的游戏、商品、服务等业务的全链条方案。说白了，这就是典型的“一鱼多吃”。

在2021年的爱奇艺世界大会上，被重点强调的《洛阳》IP就是典型的“一鱼多吃”。按照爱奇艺的规划，这个IP不仅会推出剧版的《风起洛阳》，后续还会有综艺、大电影、动画、舞台剧等进行跟进。

此外，在2021年的爱奇艺大会上，全产业链条的布局得到了新补充，爱奇艺做起了产业互联网，即“第三条腿”。

爱奇艺利用人工智能、大数据和云计算技术，孵化了三个覆盖影视制作全流程的产品。具体来看，IPTS是让创作者提升拍摄、制作、后期等环节的效率工具；IIPS侧重项目管理，把传统的影视项目实施数字化的系统管理，提升宣发、交付等环节的效率和质量；PBIS则通过IP评估、流量预测，测试作品开发来预判项目前景，辅助决策判断。

不过，做产业互联网并非易事。

首先，目前的长视频平台都有能力做产业互联网，且实力差距都不大。特别是在运营和技术方面，三者谁也没有绝对的领先优势。

其次，在影响项目前期决策、后期宣发和播出的大数据方面，爱奇艺不得不面对Netflix已经遇到的两个难题。

一方面，大数据虽然可以让用户的喜好更具体地呈现给决策者，但并不是万能的。诞生于大数据之下的《女子监狱》，就因为收视率低迷导致Netflix一度考虑将其下架。

另一方面，大数据和影视行业的其他环节存在冲突，意欲打造产业互联网的爱奇艺必须在它们之间作出平衡。尤其是在大数据和创作者都无法100%保证作品大卖的前提下，选择支持任何一方后，还有承担由此带来的风险。

就在前几天，爱奇艺CEO龚宇接受采访时表示，会员涨价是行业发展的必然趋势。由此可见，未来一段时间里，爱奇艺的内容制作成本不会很快降下来，随之而来的会员涨价也是必然趋势。究竟能否靠这“三条腿”蹚出一条康庄大道，只能交给时间去验证了！